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　　例如，受益于成熟的成本控制体系与AI技术赋能，公募重点覆盖的泡泡玛特、布鲁可、心动公司、美图公司、赤子城科技等泛娱乐企业，在海外市场实现强劲增长。中银基金重仓的布鲁可，刚出海布局不久，2025年便凭借印尼与北美市场突破，海外收入同比增长3.97倍，有效对冲国内约19%的收入增速。中欧基金重仓的心动公司的表现也是典型，公司股价跌破8港元/股时，海外收入占年度营收比重约20%；随着股价攀升至70港元/股，海外收入占比已接近50%，海外泛娱乐需求成为驱动心动公司业绩变现的关键力量。

　　在这一策略指引下，易方达基金又布局转型潮玩IP的名创优品，南方旗下多只QDII开始重仓赤子城科技，中欧基金则持有阅文集团，广发基金配置大麦娱乐也都是“全球比较优势”思路在组合中的落地。其中，名创优品2025年的海外泛娱乐业务实现快速增长；赤子城科技将国内成熟的短剧、社交娱乐模式复制到中东、北美与东南亚，公司预计2025年度归母净利润超9亿元，同比增幅不低于87%，也因此成为南方香港成长QDII基金第三大重仓股。

　　“短剧最先在国内爆发，随后走向全球市场。字节跳动、泡泡玛特、快手等娱乐出海企业的实践都说明，依托‘全球比较优势’，泛娱乐领域完全能成长出体量巨大的龙头。中国拥有优质的工程师团队与极具竞争力的成本与定价体系。”华南一位基金经理表示，以娱乐IP经济为例，国内拥有成熟的玩具供应链与新材料应用能力，IP玩具在性价比、工艺品质上优势明显，再叠加AI在供应链、模具研发等环节的赋能，未来有望诞生比肩万代、三丽鸥、孩之宝的全球巨头。

　　实际上，泛娱乐行业出海一直受益于技术成本优势。证券时报·券商中国记者注意到，QDII基金在美股覆盖的雅乐科技，正是凭借人力成本与技术优势，用AI工具提升用户付费转化，出海后成为中东和北非地区领先的在线亿元。此外，QDII基金重点关注的欢聚集团，在泛娱乐出海收入榜单中稳居前列。2026年1月、2月，公司连续位列中国应用厂商出海收入付费榜前三。技术与成本优势支撑业务高效扩张，海外收入成为强劲引擎，推动公司2025年营收逼近150亿元。

　　长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰认为，当前港股呈现明显的结构性分化，整体并非全面走弱。2026年以来，多数行业录得不错收益，投资者体感偏弱，主要是科技板块在组合中权重较高、年内回调明显，拖累了整体持有体验。事实上，非科技方向的港股基金普遍收益良好，价值股已走出长达四年的“慢牛”行情。广告、电商、游戏等泛娱乐领域基本面扎实，收入与利润稳步增长，叠加AI应用持续落地，中长期逻辑清晰，短期扰动不改上行趋势。