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　　智通财经APP获悉，东方财富证券发布研报称，在人工智能与大模型技术持续突破的背景下，企业软件的价值实现路径正在发生深刻变化，从过去以功能交付和使用许可为核心的SaaS模式，逐步转向以业务成果为导向的结果即服务(RaaS)模式。从应用进展来看，海外企业已在反欺诈、身份验证与智能客服等结果可量化、业务闭环清晰的场景中率先验证该模式的可行性。人工智能技术已深入营销、交易与供应链等关键经营环节，围绕结果构建商业模式的企业有望在竞争中建立更强壁垒。

　　在人工智能与大模型技术持续突破的背景下，企业软件的价值实现路径正在发生深刻变化，从过去以功能交付和使用许可为核心的SaaS模式，逐步转向以业务成果为导向的结果即服务(RaaS)模式。相较传统按席位或使用量计费的方式，RaaS更强调将服务报酬与企业实际经营成效直接挂钩，通过风险共担与收益共享机制重塑供应商与客户之间的合作关系，使企业能够围绕营收增长、效率提升与成本优化等核心指标进行投入决策。这一转变不仅改变了软件的定价逻辑，也推动企业从“采购工具”转向“购买增长与确定性”，标志着企业级服务正在迈入以价值交付为核心的新阶段。

　　与业务考核深度融合的企业级IT服务商：其产品与服务本身已与企业的业务系统深度绑定，在每个业务环节都会有相应的ROI考核指标，具备向结果付费模式转变的可能性。从最终的商业结果上看，按结果付费的商业模式有助于推动收入从固定订阅转向增量分成，或有助于提升下游客户的付费意愿，增强客户黏性。建议关注：金蝶国际(00268)、汉得信息(300170.SZ)、税友股份(603171.SH)、鼎捷数智(300378.SZ)、北森控股(09669)、新致软件(688590.SH)等。