西湖娱乐城,西湖娱乐城官方网站,西湖娱乐城APP

　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳，新动能加快成长，高质量发展取得新进展。与此同时，国际金融市场动荡，一度冲击我国资本市场发展。党中央、国务院始终高度重视资本市场发展，多次重要会议定调部署，强调“持续稳定和活跃资本市场”，多部门协调打出了一揽子稳市“组合拳”，有力推动了资本市场回稳向好发展。随着政策的合成效应、改革的集成效应相继释放，2025年上半年证券行业展现出强大的韧性和发展潜力。报告期内，我国证券行业主要呈现三大发展特征：

　　报告期内资本市场“1+N”改革举措持续深化，资本市场基础制度体系不断完善。融资端，资本市场以深化科创板、创业板改革为抓手，加快发展多元股权融资体系，构建更有利于支持新质生产力发展的资本市场生态。“并购六条”与修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策落地显效，进一步增强A股并购重组活跃度，支持科技企业做大做强。深化科创板改革“1+6”政策措施的推出，进一步提升股票市场的包容性和适应性。投资端，资本市场更大力度吸引保险资金、公募基金等中长期资金，并提升市场回报，构建“长钱长投长牛”循环。随着资本市场基础制度建设不断完善，市场生态不断优化，证券行业迎来高质量发展新阶段。

　　在资本市场全面深化改革、高水平对外开放提速的背景下，证券行业逐步形成差异化发展格局。大型券商凭借较强的资本实力、综合的业务结构、领先的创新能力和全面的风险管理做优做强，特色中小券商围绕北交所、创业板“专精特新”等方向发力，走精品化、区域化、特色化路线。报告期内，行业内多起并购重组案例取得重要进展，行业整合步伐加快。未来有望形成大型证券公司、中小型精品证券公司与区域性证券公司差异化发展的多元格局，共同服务于多层次资本市场的不同参与主体。

　　证券行业明确功能性定位，积极服务国家战略，提高服务实体经济能力，并深刻把握金融工作的政治性、人民性，坚持以投资者为本，致力于提供有深度、有温度的金融服务。报告期内国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，证券行业将服务金融“五篇大文章”融入自身发展战略，不断加大资源投入与人才建设力度。在科技金融方面，证券行业积极构建匹配新质生产力发展的全周期金融服务模式，发挥资本市场在推动科技创新、促进新兴产业升级方面的作用；在绿色金融方面，证券行业加大绿色金融项目布局力度，助力绿色产业发展，服务经济社会全面绿色转型；普惠金融方面，证券行业积极服务中小微企业，并践行乡村振兴战略，推动金融服务下沉，重视金融服务在提升民生福祉方面的作用；养老金融方面，证券行业积极服务养老金管理机构和养老产业，并围绕居民养老需求统筹发展养老金产品和相关服务；数字金融方面，证券行业积极推动数据要素的市场化、资本化，并通过强化对智能工具的运用，提升金融服务的数字化、智能化水平。

　　作为一家以资本市场为依托的综合金融服务商，公司见证了中国证券业的发展历程，经历了多个市场周期变化，确立了在中国证券行业内历史悠久、多方位、高质量的领先地位，为国家战略和实体经济作出积极贡献。公司充分利用“投资控股集团+证券公司”的双层架构优势，坚持稳健经营，严控风险，围绕企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理等客户需求，不断丰富投资业务领域、优化资产配置结构、加快各类业务协同、持续完善可持续发展投资模式，全力打造综合金融服务闭环。

　　报告期内，公司深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，践行金融工作的政治性、人民性，牢牢把握稳中求进总基调，坚持回归本源、聚焦主业的发展导向，服务金融“五篇大文章”重要成果持续落地；紧抓资本市场改革重大机遇，强化资本市场“看门人”、直接融资“服务商”、社会财富“管理者”等功能，深入推动业务发展与改革转型，牢牢守住不发生重大风险底线，坚定不移走中国特色金融发展之路，市场竞争力不断增强，实现经营业绩稳健增长，高质量发展稳步推进。

　　公司坚持以习新时代中国特色社会主义思想为指导，立足国有金融企业发展定位，凝聚一个申万宏源发展合力，以建设一流投资银行为目标，深度融合国家战略与自身发展，通过“功能性引领、差异化布局、现代化治理”三大主线驱动经营转型，业务端持续加快推动业务模式转型升级，着力构建“大财富大资管”、“大机构大交易”、“大投行大投资”三大支柱，推动轻重资本业务协同均衡发展；管理端深化市场化专业化改革，持续加快金融科技赋能，筑牢“文化、人才、治理”三大基石。报告期内公司积极应变、主动求变，经营管理各项工作有序开展，牢牢守住金融风险底线，经营业绩稳中有进。

　　境内市场方面：2025年上半年A股股权融资同比有所回暖，但仍处于低位运行的态势。报告期内，全市场共完成股权融资项目（现金类）130单，家数同比下降9.09%，股权融资规模（现金类）人民币6880.14亿元，同比上升430.08%。IPO项目51单，家数同比增加15.91%，融资规模人民币373.55亿元，同比上升14.96%；再融资项目（现金类）79单，家数同比下降20.20%，融资规模人民币6506.59亿元，同比上升568.71%。(WIND，上市日口径，不含可交债，2025)

　　境内市场方面：2025年上半年，境内债券市场发行总体平稳向好，发行规模方面，信用债发行规模人民币10.35万亿元，同比增长约6.40%。产业类主体融资规模和数量成为新增长点。利率方面，年初10年期国债触及1.60%的历史低位，春节后市场利率出现回调，一度回升至1.90%，二季度以来重回下行区间。伴随融资成本下行与发行效率提升，投资者对中长期限信用债配置需求显著增强，推动债券发行期限结构呈现长期化趋势。

　　公司坚持以落实国家战略、服务实体经济为核心，有效发挥专业优势，强化战略引领、切实找准职责使命、聚焦主责主业，拓展布局服务国家战略类项目和特色业务品种，支持“专精特新”企业、战略性新兴产业、前沿科技企业发展，助力先进制造业、产业链重要环节和核心节点企业转型升级，坚持履行经济责任与社会责任的有机统一，持续提升对国家重大发展战略的金融服务能力，发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用，不断厚植以服务国家战略为遵循的经营生态，具体举措如下：

　　此外，公司积极发展普惠金融业务，全力助推中小企业发展，报告期内公司新三板定向发行及挂牌共完成11单，排名行业第6。截至报告期末，新三板挂牌企业持续督导546家，行业排名第2，其中创新层持续督导181家，行业排名第2；累计推荐挂牌企业868家，排名行业第1；累计为挂牌企业提供定向发行954次，排名行业第1；累计为挂牌企业进行股权融资共人民币389.7亿元，排名行业第2。（CHOICE，上市日口径；公司内部统计）。北交所开板至今，公司累计完成23单北交所发行上市项目（含精选层转板），募集资金人民币44.61亿元，完成家数及募资金额保持行业第2。(WIND，上市日口径，2025)

　　2025年上半年，股权投资市场在政策深度引导与资本结构变革中加速重构，呈现出“耐心资本崛起、硬科技聚焦、退出多元”的鲜明特征。报告期内，在“耐心资本”的政策导向下，资金显著向半导体、人工智能等“硬科技”领域的早期阶段倾斜，鼓励长期资本“投早、投小、投硬科技”。同时退出机制持续拓宽，IPO通道边际改善，A股政策松绑未盈利科技企业上市条件，港股迎来消费企业IPO小高峰，并购市场活跃度显著提升，为股权投资提供了更为灵活的退出路径。

　　宏源汇智积极服务实体经济，以“五篇大文章”为引领，产业园区、保障房、城市更新、纾困化险等领域持续发力，公募REITS业务策略不断完善，投后管理质效不断提高，投资能力进一步提升。报告期内，宏源汇智落地了信达广州城市更新项目、成都兴城城市更新项目、上海建工保租房项目、上海地产保租房REIT等重点项目，完成了联东科技创新产业园REIT、张江产业园REIT、元联苏州生物医药产业园区基金的投资，重点推进北京市融资平台天恒置业融资化债项目、四川成都市城投融资化债项目，公司高质量发展稳步推进。

　　2025年上半年，资本市场延续严监管、稳发展的主基调，在各项深化改革措施的持续推进下，市场运行更加规范，投资者信心逐步增强。年初受外部因素冲击，市场出现阶段性调整，随着政策红利持续释放和经济基本面稳步复苏，A股在二季度重拾升势，报告期内，上证指数、沪深300指数和创业板指数分别上涨2.76%、0.03%和0.53%，市场活跃度明显提升，沪深两市2025年上半年成交金额达人民币159.36万亿元，较2024年同期增长约58.81%。证券行业在政策支持、业务创新及数字化转型的推动下，实现业绩增长与结构优化，基金投顾、ETF等产品规模持续扩张，行业集中度进一步提高，智能化、数字化服务能力显著提升。

　　报告期内，公司证券经纪业务持续聚焦主责主业，全面落实以客户为中心理念，不断提升核心竞争力。围绕“渠道力、服务力、产品力、数字力、精细化管理能力”建设加大布局投入，完善矩阵式客户服务，持续丰富综合金融服务手段，提升市场响应能力，巩固提升基础业务、基础客户、基础服务，加快打造公司财富管理品牌。报告期内，实现代理买卖业务净收入人民币20.11亿元，同比增长44.32%；新增客户51.00万户，同比增长15.54%。截至报告期末证券客户托管资产达到人民币4.77万亿元，较上年末增长0.51%，客户总量超过千万户，客户及资产基础进一步夯实。

　　此外，公司经纪业务加速推进金融科技融合，持续完善自主研发的一站式数智化财富管理平台“申财有道APP”，通过整合公司综合金融服务资源，积极探索大模型与人工智能等前沿技术在经纪业务领域的创新应用，持续强化数字化能力，提升服务效能，向中小投资者提供更广、更优、更便捷、更高效的数字化普惠金融服务。证券投顾方面持续强化服务产品矩阵建设，围绕“专业服务创造价值”理念，在交易、配置、方法论教学、长期陪伴及私人定制等五大维度持续发力，着力构建有温度、共成长的投顾服务体系。

　　2025年上半年，申万期货持续优化客群端、渠道端、团队端布局，聚焦机构客户服务、投资咨询业务、财富管理业务、场外衍生品业务进行突破，面对市场利率下行、同业竞争激烈的形势，申万期货整体经营情况相对稳健，发展势头良好。报告期内申万期货累计成交量1.21亿手，同比增长29.09%；日均权益人民币276.83亿元，同比增长18.71%；以标准仓单的基差交易和仓单服务为抓手，推动企业使用期货等衍生品工具进行风险管理，服务实体经济发展，助力落实“六稳六保”工作。

　　2025年上半年，公司围绕金融“五篇大文章”，以满足客户多元化配置需求为核心，打造适应“大财富管理”所需的一揽子综合金融服务，以“产品力、服务力、数字力、渠道力、精细化管理能力”为依托，着力加强优势业务资源产品化，持续推进产品体系的建设和提质工作，加大定投、指数化产品、固收类产品布局，建立差异化客户服务体系，根据客户的不同需求和风险承受能力，提供定制化的服务和产品，同时坚决贯彻落实金融监管部署，防范金融风险。

　　报告期内，公司积极建设指数化产品生态，大力引入指数基金，便利境内外中长期资金配置国内核心资产；优化养老金融服务，持续做好养老金产品供给，守护居民养老“钱袋子”；依托“跨境理财通”机遇，拓展跨境财富管理服务。公司持续拓展服务场景，着力提升服务质量，依托金融科技，打造专业化、一站式基金综合服务方案，帮助客户做好基金规划和资产配置，积极推动居民中长期储蓄中的部分资金转化为资本市场的中长期资本，高水平满足客户财富保值增值需求，持续增强投资者获得感。同时，紧抓市场动态，践行普惠金融，依托收益凭证和交易所质押式报价回购两类券商特色产品，做大公司财富管理业务蓄水池，助力公司财富管理高质量发展。

　　基金行政服务方面，报告期内，公司托管业务条线依托高效专业的基金综合管理平台，进一步完善管理人服务体系，专业赋能管理人合规运营，形成内部协同、自主营销、运营优化三方面合力，积极应对行业挑战。截至报告期末，公司新增产品托管数量84只，在券商托管机构中新增产品托管数量排名第10名。公司基金运营服务连续八年通过ISAE3402国际鉴证，且首获ISAE3402TypeⅡ类鉴证，基金托管业务连续五年通过ISAE3402国际鉴证，合规风控达到较好水平；中标大型保险公司长期投资试点私募基金的服务业务；境外资管产品服务业务实现零的突破，规模超人民币40亿元，跨境服务成为公司服务业务新的增长点；“扶优质、促发展，千家管理人运营能力提升系列活动”成效显著，品宣影响力增强。金融科技赋能托管与运营服务业务，TA业务系统、绩效分析系统等信创化改造，主要业务系统功能升级；实现了估值系统T+0功能，业务效率大幅提升，夯实了公司托管和运营服务业务核心的竞争力。

　　报告期内，申万研究所锚定“稳中求进、高质量发展”总基调，积极应对公募降费改革，扎根主业，聚焦转型，依托“投研+产研+政研”三位一体研究体系，紧扣服务国家战略部署，以专业研究赋能和支持各项业务发展。一是以专业研究力量积极服务国家战略。加大科技行业研究布局，年初精准把握DeepSeek带来的AI科技投资机遇，智能投研培训产品获得客户高度认可。持续深化ESG及绿色金融研究，连续四年发布绿色金融研究年报，为机构投资者进行ESG投资提供研究支持。发布人形机器人新材料白皮书、生物医药产业链图谱等，赋能支持新质生产力领域可持续发展。政策研究多点开花，在关键时期积极发声，助力稳定市场预期。

　　报告期内，公司积极推动业务创新，落地首笔代客美债基金跨境收益互换业务，进一步丰富公司跨境收益互换业务的交易品种，助力客户全球资产配置；完成3年期、7年期国开债标准债券远期实物交割合约首日交易，进一步拓展了银行间利率衍生品的交易标的。同时，公司切实履行央企社会责任，围绕做好金融“五篇大文章”，将服务国家战略作为日常经营管理重中之重，报告期内，公司落地首单新签发CCER减排量交易，标志着公司在绿色金融领域迈出坚实一步，以实际行动践行金融央企责任担当，助力国家“双碳”目标实现；与昆仑银行联合推出“申万宏源证券－昆仑银行－新疆地方债联合报价篮子”，作为银行间市场首只新疆债篮子，提升新疆地方债的交易活跃度和流动性，以创新金融服务支持新疆地区经济高质量发展；组织开展专题活动为实体企业普及金融衍生品应用实践，助力提升企业风险管理能力。

　　同时公司坚守金融工作政治性、人民性站位，坚定落实服务国家战略。一方面，以投资、做市交易为抓手，积极践行金融“五篇大文章”。ETF做市业务持续增加对科创综指、创业板人工智能等科技金融基金产品的投入力度，在新质生产力相关领域为超20家基金公司的超60只权益ETF提供做市服务；科创板做市业务累计为市场提供流动性超人民币9亿元，助力科技金融。新三板做市业务持续为中小微企业提供流动性支持，服务多层次资本市场建设；北交所做市业务累计为市场提供流动性近人民币5亿元，助力普惠金融。同时，通过配置相关ETF、参与REITs战略配售及打新等方式，不断提升在绿色金融、养老金融、数字金融、服务高水平对外开放等领域的投资力度，为服务实体经济建设贡献积极力量。另一方面，面对中美贸易谈判引发的市场波动，公司积极运用好互换便利等政策业务，践行耐心资本、长期资本投资理念，积极参与维护市场稳定，做好市场“压舱石”，为维护资本市场稳定发展贡献力量。

　　2025年上半年，公司衍生品业务保持竞争优势，顺应市场变化，积极拓展业务，业务排名稳居行业前列。场外业务紧抓市场机遇，强化投研赋能和金融科技赋能，加大客群开拓力度，新增客户数量和交易规模同比显著增长，业务收入实现翻倍增长，其中场外期权业务凭借精细化分工和高效的市场研判，持续优化对冲策略，保持行业领先地位。跨境业务积极把握境内外资金双向配置需求快速增长的发展机遇，提升对冲交易效率，优化系统建设，继续保持业务规模和收入高增长。场内做市持续以“低延迟、高周转、准定价、优持仓”的体系能力建设为抓手，提升做市品种的定价能力，业务收入保持增长，报告期内新增5个期权做市牌照，牌照数量稳居行业第一梯队。策略指数体系逐步优化完善，报告期内新开发多条指数，对客业务模式不断扩充，新增交易规模同比大幅提升。

　　公司立足衍生品定价和交易的专业优势，积极践行服务国家战略，实现业务高质量发展。加强一带一路产品创设，上半年累计发行挂钩一带一路ETF相关收益凭证规模人民币4.25亿元，有效引导资金配置一带一路相关领域；推进金融产品创设与乡村振兴有效衔接，至今已累计发行“乡村振兴公益附捐型”收益凭证产品规模超人民币10亿元；运用场外衍生品工具协助上市公司回购，降低回购过程中的风险及成本，提升回购交易的便利性，并通过对冲交易行为，有效降低股价剧烈波动的风险。

　　2025年以来，面临复杂严峻的外部环境、监管规则趋严、股票市场震荡加剧、低利率、资产荒的市场情况，资产管理行业的发展承压。报告期内系列政策出台，持续推动券商资管回归本源，《推动公募基金高质量发展行动方案》的出台，提出以投资者为本，促进资产管理和综合财富管理能力双提升，既是对公募行业高质量发展的要求也是券商资管行业转型的方向；《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的发布，有助于提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，优化资本市场投资生态，为券商资管创造潜在业务机会。资管行业内外部分工协作持续深化，形成差异化发展路径。行业竞争不断加剧，资管行业迎来了全新的发展格局。

　　公司资产管理业务立足于“主动管理能力转型”和“专业化改革”的中心任务，坚持以客户利益优先，打造自身竞争优势，主动促转型、调结构，发挥固收、“固收+衍生品”、以及FOF类产品业务优势，重点部署投研体系建设、产品规划、渠道服务、业务协同等体系建设。截至报告期末，公司资产管理规模人民币1938.75亿元，较上年末增加5.97%。其中主动管理资产规模人民币1865.29亿元（含专项资管业务），主动管理规模占比96.21%，主动管理规模占比稳步提升。报告期内，新成立资管产品81只，较去年同期增长46只，增长131.43%。公司积极拓展大集合参公产品等普惠金融产品规模，大集合参公产品规模合计人民币270.69亿元，较上年末提升0.70%。渠道方面，公司着力拓展固收委外和代销业务，不断改善产品期限结构。持续深耕细作渠道拓展，在国股行、理财子等主流渠道已全面覆盖的基础上，提高产品渗透率。ABS业务以积极践行服务国家战略为导向，发挥资产证券化专业优势，开展各类普惠金融资产证券化业务，助力提升居民消费水平。报告期内，公司荣获第二届融资租赁资产证券化高质量发展大会暨年度中国融资租赁行业年度创新融资奖－2024年度最佳融资租赁行业资产管理机构奖。

　　近年来，伴随着社会净财富的快速增长，国内公募基金行业快速发展，已成为资本市场十分重要的机构投资者，在提高直接融资比重、促进资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家重大战略方面发挥积极作用。报告期内《推动公募基金高质量发展行动方案》等系列政策出台推动公募基金改革持续深化，促进公募基金从“重规模”向“重回报”加速转型。根据中国证券投资基金业协会披露的最新数据，截至2025年6月末，境内164家公募基金管理机构在管的公募基金产品12905只，净值合计人民币34.39万亿元，公募基金成为中长期资金入市的重要媒介以及居民资产配置中不可或缺的一环。报告期内，公募基金业务整体保持稳健向上态势，产品创新步伐加快，费率改革深化，基金投顾业务快速发展，高质量发展的基础和条件不断巩固。

　　公司财富管理业务积极践行金融为民理念及公募基金高质量发展行动方案的要求，积极发展买方投顾业务，以资产配置与增值、投顾服务、金融科技为抓手，持续扩大服务覆盖面和服务深度；公司积极践行普惠金融服务理念，大力布局现金管理类、固收类及固收+类低起点基金投顾组合策略，助力居民财富实现保值、增值；切实服务好实体企业流动性资金管理需要，实现公募基金投顾业务规模稳步提升。截至报告期末，公司公募投顾业务保有规模较2024年末增长超60%，累计签约客户超7万人，客户平均使用投资顾问服务时间超1400天。

　　资本市场改革持续推进，金融体系不断强化对实体经济的支持作用，积极服务国家战略。市场端方面，随着注册制全面落地，优胜劣汰将更加明显；资产端方面，资本市场的科创属性不断增强，优质科技企业融资通道进一步拓宽；资金端方面，引导中长期资金入市，鼓励长期资本和耐心资本。围绕全面深化资本市场改革和持续防范金融风险的主线，行业立法不断完善。近年来《私募投资基金监督管理条例》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券公司私募投资基金子公司管理规范》的出台修订不断规范资金募集、投资运作等环节。

　　2025年上半年，宏源汇富积极践行国有投资机构使命担当，围绕做好金融“五篇大文章”、服务新质生产力发展开展投资业务。公司持续加大“投早、投小、投长期、投硬科技”力度，完成多单项目投资，持续推进被投项目进入资本市场；做好在管母基金投资运作，聚焦新能源、新材料、电子信息等领域发起设立产业子基金，同时，加强与产业央企的基金业务合作，合作发起设立产业投资基金，围绕客户产业布局开展投资，不断丰富优质资产储备。截至报告期末，宏源汇富在管基金32支，认缴规模人民币171亿元。

　　报告期内，申万投资充分发挥公司私募基金管理平台的作用，将落实国家战略作为日常工作的首要任务，切实做好“五篇大文章”，积极布局生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，设立涵盖PE投资基金、产业投资基金、母基金、地方政府基金、并购基金、定增基金及夹层基金在内的全品类股权投资基金，通过PE+产业集团、PE+政府投资平台，以“PE+”业务模式赋能产业集团、政府投资平台扩规模、建生态和布局新兴产业，提升行业整合能力，为客户获得更好的财务回报。截至报告期末，公司累计管理总规模超过人民币175亿元，累计投资企业超70家，已退出项目平均年化收益率约13.46%。报告期内，由公司发起设立的烟台国丰申万航天基金荣膺山东省2025“好品金融－五篇大文章创新产品（科技金融）”奖项，系唯一上榜券商案例。

　　2025年下半年，投行业务有望在政策红利与市场扩容的共振下保持增长韧性，行业竞争将从“规模扩张”转向“质量比拼”。公司将以项目为中心的传统投行业务模式加速向以客户为中心转型，积极响应国家政策、服务国家战略，助力实体经济发展，充分发挥国有金融企业担当作用，切实发挥中介机构在资本市场的“看门人”及“服务商”积极作用，凭借丰富的资本市场经验，继续构筑资源整合力，提升“行研+产研+投行”协同模式的有效性，全方位夯实资本、定价、销售、协同、风控、科技等综合能力，服务客户全生命周期的综合金融服务需求，推进国际化及境内外一体化战略，持续把握境内外市场互联互通等带来的机遇，打造全产业链的大投行生态圈。

　　2025年下半年，公司期货经纪业务坚决贯彻落实服务实体经济的根本宗旨，深刻把握金融工作的政治性和人民性，聚焦金融“五篇大文章”，持续深化主责主业与实体经济的融合；坚持抓增量、稳存量、促转型，不断做大经纪业务规模、拓展业务收入来源；坚持以优质产品供给为核心，扩大资管业务规模；坚持平衡风险与收益，提升风险管理业务发展质效；坚持强化系统内协同，延伸客户价值链；持续加强合规与风险管理，严守合规红线、筑牢风险底线，稳步推动公司高质量发展。

　　2025年下半年，公司将继续推动“以客户为中心”的财富管理转型，围绕客户不同生命周期需求，加快构建平台化、配置化、差异化的产品体系，持续完善金融工具箱，力求为客户提供一站式服务的同时，打造明星产品；持续强化投研能力和产品风险评估体系建设，强化潜力管理人及优质产品的挖掘和筛选，严把引入评审关，在市场的轮动和演变中不断推陈出新；以做大产品保有、布局指数化产品为核心，加快提升ETF投教推广；加强资产配置能力建设，拓展指数化产品和高端定制业务的版图，为客户提供更全面的财富管理解决方案；以个人养老金、基金定投业务为抓手，满足投资者的中长期投资需求，助力构建“长钱长投”的投资生态，推动产品销售业务高质量发展。

　　2025年下半年，公司FICC销售及交易业务将继续贯彻“三条盈利曲线”战略思想：一是巩固以债券多策略为基础的第一盈利曲线，发挥重资本业务投研优势，稳健应对市场形势变化，立足深度投资研判，做稳基础资产配置。二是加速客盘交易、投资顾问业务在内的第二盈利曲线布局，持续推进客盘类业务发展，加强交易端报价能力建设，提供更多匹配市场需求的结构化产品。深入开展金融创新，丰富金融服务工具手段，完善综合金融产品供给，大力推进以客需为导向的轻资本业务发展，服务实体客户多元金融需求。三是坚持探索多资产多策略的第三盈利曲线，完善组合大类资产配置，力争获得优异的投资经营业绩。

　　2025年下半年，公司将继续以衍生品业务为引领做大做强资本中介业务，不断增强服务实体经济和国家战略力度，为经济发展和资本市场建设贡献力量。公司将充分结合对境内外市场形势的研判，在产品发行方面，进一步深入挖掘客户需求，创新、优化并丰富产品结构，延伸产品体系；在对冲交易方面，精细化参数管理，持续迭代模型，进一步提升对冲效率；在跨境业务方面，满足客户跨境交易的多样化需求，进一步助力资本市场高水平开放。场内做市业务积极发挥好活跃资本市场流动性功能，争取获得更多做市资格，进一步提升影响力。策略指数业务将持续丰富大类资产策略指数体系，扩大对客交易规模。公司将进一步发挥衍生品业务优势，打造“衍生品+N”综合服务链，协同公司其他业务共同发展。

　　2025年下半年，公司将继续坚持以投资者为核心，坚定不移推动买方投顾的高质量转型，坚持“投”与“顾”两端并重，在推动研究框架、策略体系、组合梯队迭代升级的同时，通过专业、稳定、长期的服务陪伴，夯实投资者信任基础，打造买方投顾业务品牌，充当好居民资产的管理者，扮演好居民财富保值增值过程中的服务者与陪伴者，切实推进行业生态优化。申万菱信将持续提升服务国家战略和服务实体经济质效，加强核心竞争力建设，深化改革，坚持均衡聚焦，做人才增量、产品增量、客群增量，切实提质增效。富国基金将进一步加强各项能力建设、优化产品结构、强化合规风控，建立多元立体的投资者服务体系、努力提升投资者回报，服务中长期资金入市。

　　2025年下半年，公司将继续积极响应国家战略，一体推进服务国家战略和公司高质量发展，将围绕战略新兴产业和未来产业加大投资力度和业务布局，持续提升服务国家战略能力，做好重点投资项目交割工作，丰富可证券化的优质资产储备。同时，加大投后管理工作力度，深化“投资+投行”协同；在私募基金方面，公司将加快产业子基金设立，持续稳步做大私募基金管理规模，不断丰富投资人储备，做好基金投资项目的退出工作，不断提升基金运营效率。

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。